走一步看一步，日本央行政策正常化或将循序渐进-ag官方入口app

周一，日本央行行长植田和男继续谨慎地暗示，该行的通胀目标正在逐步取得进展，这一政策信息基本上是鸽派的，但同时为何时实现正常化留有余地。

植田和男周一在爱知县名古屋向当地商界领袖发表讲话时表示，“实现2%的物价稳定目标的可能性似乎正在逐渐上升。” 然而，由于工资增长和其他因素存在很大的不确定性，“目前还没有足够的确定性来证明可持续和稳定地实现通胀目标。”

尽管如此，植田和男的言论还是逐渐发生了变化，他对实现通胀目标的可能性表现出稍微更强的信心。除此之外，该央行还发布了最新的通胀预测，预计明年物价增长将再次超过目标。相比之下，9月政策会议结束后，植田和男曾表示，稳定的通胀目标尚未实现，也没有提及通胀日益增长的确定性。

植田和男的信息可能会为日本央行在时机成熟时顺利过渡到紧缩政策铺平道路，从而使其避免像前任那样因意外的政策调整受到批评。

植田和男还在继续强调围绕经济前景的高度不确定性，并称日本央行需要确认工资-通胀的良性循环开始、企业将通过提高价格以提高工人的薪酬。

“一些公司的定价行为有了新的发展，”植田和男说，“然而，许多人认为，与原材料成本不同，工资和其他间接成本的增加很难转嫁到销售价格上。”

日本央行于10月31日调整了收益率曲线控制（ycc）机制，以解决宽松政策的潜在副作用，一些经济学家将此举视为走向正常化的一步。根据彭博社在10月份政策会议之前的一项调查，约70%的分析师预计日本央行将在明年4月采取紧缩措施。

日本央行还大幅上调下一财年通胀预期至2.8%，远高于经济学家的预期。此次上调意味着该央行预计通胀率将连续三年超过2%的目标，这将该国自1992年以来从未见过的成就。

事实证明，日本央行的行动越来越容易受到市场的影响，要求该央行更加“机动灵活”同时“谦虚谨慎”。

周一公布的日本央行9月会议纪要显示，大多数日本央行理事会成员当时认为无需进一步调整ycc，并同意继续实施货币宽松政策，以实现通胀和工资增长目标。

这些言论是在日本央行上周10月利率决议之前发表的，会上日本央行通过微调ycc进一步放松了对长期利率的控制，朝着废除有争议的货币刺激措施又迈出了一小步。

三菱日联摩根士丹利证券首席债券策略师naomi muguruma表示，“当时（9月）美国长期国债收益率尚未飙升，会议纪要表明，日本央行上周采取的措施是直到最近才纳入考虑的。”

在9月21日至22日的会议上，日本央行坚持其宽松货币政策，并承诺支持经济，直至通胀持续达到2%的目标，这表明它并不急于取消大规模刺激计划。

9月份会议纪要还显示，几位理事会成员表示，废除负利率和ycc必须与日本央行成功实现2%通胀目标一起讨论。